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【资讯】再谈美豆冲击1100美分的可能性及应对策略硬毛龙胆

发布时间:2020-11-04 11:18:49 阅读: 来源:冰箱厂家

再谈美豆冲击1100美分的可能性及应对策略

观察年初至今的国际大豆市场运行总体情况,虽然1100美分目标尚未达到,但总体发展态势与我们年初预期还是基本吻合的:首先是种植面积的大幅下降--6月29日的季度报告显示大豆种植面积为6401万英亩,下降的幅度比我们年初预期的还要大。我们一直强调对于农作物而言,种植面积对于一年的产量是一个重要的基数,这个基数确定之后,由天气条件而导致单产水平的变化将对最终产量形成重要的不确定,这种不确定体现在行情方面就是涨跌的快速波动,7月13日CBOT11月大豆期货价格在达到950美分高点之际,一片乌云带来的降雨导致大豆价格短短6个交易日,辗转下跌至835美分一线,面对随后陷入弱势震荡的期货价格,一些人士开始认为,由于前期市场价格已经充分反应干旱所隐含的利多,未来一段时间随着新豆上市周期的逐渐临近,加之近期中国进口趋缓,美国大豆价格将开始步入熊市下跌趋势。  我始终认为在8月份月度报告公布之前,贸然预期大豆将开始步入熊市周期为时尚早。我们注意到USDA7月份月度报告关于大豆单产的预测数据是41.5蒲式耳,近期一些机构普遍预测单产将高于42蒲式耳,但是从近5年来美国农业部对8月份单产数据调整的规律来看,基本都是趋于调低大豆单产水平,在种植面积大幅缩减的情况,如果进一步调低单产水平对于未来供应方面意味着什么,我想是不言而喻的!  另外,再谈谈利益集团博弈问题导致美国农业部将在8月份报告中调低单产水平的可能性:从去年秋季开始美国农作物从玉米到小麦再到大豆基本上出现了轮动炒作的情形,玉米在今年年初达到了几十年来的高价,沸腾的玉米市场最终在价格规律制约下,不以人为意志的出现了我们年初预期的冷却、降温,当生物能源等光环退却之后,人们才突然发现原来狂热是多么的愚蠢。由于种植面积的大幅增加,人们终于开始发现玉米在今年秋季将可能进入漫漫熊市,根据人们的买涨不买落习惯,为了避免玉米市场陷入长期牛市,美国今年的农作物总体销售策略将很有可能是利用大豆、小麦的高价来支撑玉米市场,这种可能性虽属猜测,但是客观存在。有人开始考虑南美大豆种植面积增长潜力,目前来看还是不确定的,即使未来随着价格上涨种植面积可能快速增长,但是美国机构仍有能力赶在南美下个年度作物上市前,通过制造种种烟雾来推高相关农产品价格并顺利退场,另一方面不断频发的自然灾害在未来将会升级到何种程度实在很难定量预估。  与全球性食品价格大幅上涨导致的越来越明显的通货膨胀态势背景相比,目前国内管理层为了抑制不断强化的通货膨胀趋势,似乎在有意压制农产品价格,这种行为导致内外盘价格背离程度越来越大,在小麦方面的表现似乎最为明显,透过管理层调控之下国内相关农产品期货市场最近价格的上涨表现,我们感受到国内粮食价格在食品成本上涨推动下进一步走强的潜在动能。  资金动向也是影响市场演绎的主要因素,在国内,空头集团依托资金优势曾经对国内大豆期货价格形成沉重的压力,我们始终认为空头打压并非看到了基本面的实质转变,而是根据可能的预期并依托一部分现货企图打掉多头对手盘,关于套保的说法不过是个幌子,因为国际大豆进口价格一直明显高于国内大豆价格,放着低价国产大豆不去买入保值,反而利用高价进口打压国产大豆市场,保的什么值?另一个可笑的插曲就是从日本象征性进口的少量大米,竟然要以高出国产大米的几十倍差价出售,真不知道这些机构在高什么花活!我们一直说国产大豆是非转基因的,但是在价格上却没有体现出差异,在这个方面对于相关机构而言我认为还是有许多工作可以挖掘的,如若不然,假以时日,中国仅存的大豆生产基础也将要彻底被外资搞垮了!  在国际市场上,我们注意到在指数基金不断增加大豆多头部位的同时,投机基金大豆多单在近两周出现了较为明显的下降,我们也注意到最近国内进口呈现减少的情况,如果这种情况暗示国内买家暂时退出国际大豆采购市场,那么,根据这些年中国机构在大豆市场的教训来看,将来有可能要追涨买入了!  国内大豆产区的持续旱情最近引发了人们的高度关关注与担忧,可能的减产加之高企的进口大豆价格,使种植者普遍产生如果今年新豆开秤价低于1.50元/斤肯定不卖的心里!上涨的肉价一直是人们关注于谈论的焦点,我们一直在关注由此可能引发的饲料需求的恢复性增长,近日国内豆粕期、现价格上涨是否暗示饲料需求有所启动,要进一步密切评估和观察。  我们注意到了未来大豆价格上涨的可能,同时也注意到还有一些负面因素的存在:比如近日英国出现的口蹄疫、美国月度报告数据的不确定,不确定天气题材仍有一定影响力等。  这就要求我们在继续保持总体看多思路的同时,也要注意把握具体操作节奏,以规避潜在的不确定风险,月度报告前获利多单应逐渐由进攻转为依托3450一线谨慎观察,月度报告之后,再视具体情况决定进退,一旦月度报告数据显示大豆单产大幅下降,那么大豆价格将很有可能走出跨年度上涨行情,1100美分的目标不但是可能达到的,并且不排除还有突破的可能;如果美国农业部维持前次预测或略微调高单产,能否导致大豆由牛转熊,还需要谨慎评估,因为从季节性模型来看,大豆期货价格运行态势与去年同期的大豆及玉米技术面特征极为相似,从这个方面来看,即使报告数据利空,对大豆的影响或许也仅仅是将上涨的周期稍微延后而已,因为这个季节价格的相对疲弱,将会在一定程度上抑制南美大豆种植的兴趣,这对美国操纵大豆价格提供了更大的基础。  从更长的时间架构来看,如果大豆出现跨年度上涨行情,那么狂热的市场将最终推动整体农产品在最后的疯狂结束之后,开始进入到漫漫熊途之中,在这样一个混乱的、各个相关产品都蕴含潜在可能的大幅波动过背景下,如果能够在一个品种上通过有效地完成一次多空循环的战役操作来打开突破口,并进而谋求在多品种上进行中短期全面出击的机会,收益的潜力无疑将是巨大的,期货市场蕴含如此机遇,现货市场也是如此,如果能够进行期现货结合,甚至是期货与现货、内盘与外盘的综合协同操作,对于实力机构而言更有可能会借此机遇,在可控的风险程度内实现历史性的跨越!  关键时刻即将来临,让我们屏心静气,未雨绸缪,拭目以待!  作者:付春江

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