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水泥行业关注并购及灾后重建-【新闻】

发布时间:2021-05-24 06:52:18 阅读: 来源:冰箱厂家

水泥行业:关注并购及灾后重建

并购和灾后重建是我们将追踪的两个主题。国务院常务会议提出要清除阻碍企业兼并重组的区域性障碍,加强政策和资金支持来鼓励并购。这证实了我们认为并购正在提速的观点。钢铁和水泥行业是并购政策的要点,我们期待更多详细的相关政策出台。同时,华南地区水灾带来的灾后重建和水利设施改善将带动水泥需求。

并购提速,现金为王。虽然政府倾向于支持大集团,但我们相信那些有着健康财务状况的公司将最为受益结构调整。我们看好海螺水泥和华润水泥的并购潜力。这两家公司具有良好的财务状况:财务杠杆(净负债/权益)分别为13%和30%,远低于行业平均水平90%。

灾后重建,关注华润水泥。今年,华南地区的湖南、江西、广西和广东深受洪灾肆虐。除了灾后重建,水利设施的投资将会成为固定资产投资的重点,尤其是在广西省。广西省今年春冬两季刚经历了严重的旱灾,又在夏天遭遇了严重的水灾,我们认为水利设施有很大的改善空间。此外,从2005 年到2010 年,全国水利系统投资的年复合增长率为21%,远落后于28%的固定资产投资的平均复合增长率。因此,我们相信灾区除了灾后重建外,水利系统也有很大的改善余地,我们看好华润水泥(接近100%的营业收入来自受灾地区)和海螺水泥(35%的营业收入来自受灾地区)。

选股:基于并购能力和受益于灾后重建及水利系统改善,华润水泥和海螺水泥是我们的首选。我们重申在产业结构调整过程中长期看好水泥行业的观点。(中国水泥网 转载请注明出处)

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